외인 8일 연속 순매도 속 기관의 선택…방산 6.76% vs 대형주 약세

외국인이 8일 연속 순매도를 기록하는 와중에도 방산주는 강세를 보이고 있다. 한화에어로스페이스는 6.76% 급등했고, LIG디펜스앤에어로스페이스는 3.46%, 한국항공우주는 2.41% 올랐다. 삼성전자 같은 대형주가 약세를 보이는 것과는 정반대의 움직임이다.

기관의 선택적 자금 배치가 신호다

외국인 순매도가 지속되는 상황에서 코스피가 내려가는 것은 자연스럽다. 그런데 그 와중에 특정 섹터만 오르는 현상은 다르다. KB금융은 2년 새 87% 급등했으며, 최근 하루에만 5900원(6.46%) 올랐다. 기관이 "외국인이 팔 때 기관이 사는" 역설적 패턴을 보이고 있다는 뜻이다.

이것이 단순 저가 매수가 아니라는 점을 주목해야 한다. 3월 급락 구간에서도 기관은 방어 매수에 나섰고, 5월에 반전의 계기를 만들었다고 알려졌다. 기관은 외국인의 매도 타이밍을 이미 선학습했고, 그 결과 특정 섹터에 자금을 몰려주고 있는 상황이다.

섹터 로테이션의 실제 모습

해외 시장도 같은 신호를 보낸다. 미국 반도체주는 약세를 보이고 있다. 필라델피아 반도체 지수는 2.47% 하락했으며, 시게이트는 7% 급락, 마이크론은 6%, 샌디스크는 5.3% 내렸다. 엔비디아 실적 발표 직전의 경계감이 작용했다.

코스피도 유사한 구조다. 차익 실현과 경기 불확실성 속에서 기관은 "기술주에서 빠져나가고 방산·금융으로 이동"하는 전략을 펼치고 있다. 이것은 외국인의 매도만 봐서는 놓친다. 기관의 매매 방향을 추적해야 시장의 다음 단계가 보인다.

투자자라면 현재 자신의 포트폴리오가 어느 섹터에 집중되어 있는지 점검하고, 기관과 외국인이 반대 방향으로 움직일 때 어느 쪽이 시장을 주도하려는지 관찰해야 한다. 외국인 순매도는 신호고, 기관의 선택적 매수는 그 신호의 해석이다.

참고 자료

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