개인 3조 방어vs 외국인 매도, 8,000선 아래 수급 불균형의 신호
코스피가 장중 4.71% 급락했으나 개인의 3조6150억원 순매수로 하단을 방어했다. 국민연금이 국내주식 비중을 14.9%에서 20.8%로 확대하는 상황에서도 외국인 지속 매도와 반도체 양극화가 시장의 방향성을 모호하게 만들고 있다.
개인이 하루에 3조를 쏟아붓는 장면은 시장의 절망감을 보여준다. 코스피가 장중 4.71% 급락해 8,000선을 붕괴시켰지만 개인투자자의 3조6150억원 순매수가 하단을 방어했다는 것은 기관의 부재를 의미한다. 국민연금은 국내주식 목표 비중을 14.9%에서 20.8%로 5.9%포인트 올렸지만 이는 정책적 시그널일 뿐, 매수 물량이 아직 본격화되지 않았다는 뜻이다.
연준 매파와 국민연금의 엇갈린 신호
외국인은 중동 불확실성과 연준의 금리 인상 가능성을 이유로 지속 매도 중이다. 미국 PCE가 3년 만에 최고를 기록하면서 연준의 인상 우려는 심화되고 있다. 반면 국민연금의 SAA 확대는 "코스피 급등에 따른 기계적 매도 우려"를 완화하려는 의도로 평가되고 있지만, 실제 매수는 뒤따르지 않고 있다. 기관의 공백을 개인이 메우려 하자 악순환이 강화된다.
반도체, 멀티플 붕괴 속 양극화 심화
반도체 섹터의 양극화는 기업별 실적 해석의 차이를 반영한다. 삼성전자는 장중 6% 이상 급락해 2.44% 하락으로 마감했고, SK하이닉스는 4%대 낙폭을 딛고 반등해 최고가를 경신했다. LG엔솔은 대규모 ESS 공급계약 발표에 15.25% 급등했다. 같은 업종 내에서도 주가와 실적의 괴리가 벌어지는 것은 멀티플 붕괴 국면에서 투자자가 성장성을 재평가하고 있음을 시사한다.
현재 수급 상황은 "개인의 방어 매수가 기관 공백을 채우는 형태"로 요약된다. 국민연금의 SAA 확대 의결이 실제 매수로 이어질 때까지 개인의 손실 우려는 지속될 것으로 보인다. 8,000선 아래에서 매수 강도와 외국인 매도 규모의 진정 시점이 다음 변곡점이 될 조건이다.
이 글 공유하기