코스피 0.88% 반등장에서 외국인 7개월 매도 지속…개인투자자 포트폴리오가 흔들리는 이유

코스피가 6912.95로 0.88% 올랐지만, 포트폴리오가 빨간 화면인 개인투자자들이 많다. 반도체 대형주는 강세인데 왜일까?

같은 시장, 다른 수급…외국인은 여전히 매도 중

삼성전자우가 8.26% 급등했고 SK하이닉스는 미국 ADR에서 4.43% 올랐다. 국내 기관과 개인 투자자들이 반도체 섹터로 자금을 몰았다. 하지만 외국인 투자자는 반대다. 지난 7개월 연속으로 국내 주식을 팔아치우고 있다. 7월만 해도 전달보다 매도 규모가 30% 이상 늘었다는 평가가 나온다. 이것이 핵심이다.

대형주가 오르는 와중에도 외국인이 나간다는 것은 개인투자자의 자금이 '선택적'으로 모인다는 뜻이다. 삼성전자·SK하이닉스 같은 초대형주에만 쏠린 자금이 지수를 끌어올렸지만, 중소형주·금융주·제약주는 외국인 이탈로 인한 약세를 면하지 못했다. 카카오가 7.49% 급락한 것도 이런 맥락이다.

대형주 쏠림의 함정…포트폴리오 분산이 무너진다

개인투자자가 놓친 신호가 있다. 코스피 지수는 반등했지만 본인 보유 종목들은 다르게 움직인다는 점이다. 외국인 7개월 매도 속에서 국내 기관과 개인이 버티고 있는 것은 사실이지만, 그들의 자금이 모두 같은 곳으로 흘러간다. 반도체 대형주와 같은 '안전자산'으로의 쏠림이 심해지면서 포트폴리오 분산 효과가 사라진다.

비트코인이 6~8% 상승하며 위험자산 반등 신호를 보냈고, 이에 따라 코인 거래량이 회복되는 추세도 관찰된다. 그러나 개인투자자들은 여전히 '확실한' 대형주만 찾고 있다. 결과적으로 같은 상승장에서도 수익을 놓치는 구조가 반복되고 있다.

이제 확인해야 할 체크리스트

당신의 포트폴리오에서 삼성전자와 SK하이닉스의 비중이 얼마인가. 지난 한 달간 사들인 종목들이 모두 반도체·금융·제약 같은 같은 섹터 내 대형주는 아닌가. 외국인이 나가는 종목과 국내 기관이 사들이는 종목의 차이를 확인했는가. 코스피 상승 속에서도 본인의 수익률이 마이너스라면, 이는 분산 실패의 신호다. 다음 매수 전에 세 가지 질문을 자문해보자. 지수 따라잡기가 아닌 개별 종목 선택 기준이 명확한가. 외국인과 같은 방향으로 움직이는가, 아니면 국내 기관 쏠림을 좇는가. 그 선택이 포트폴리오 분산을 해치지는 않는가.

참고 자료

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