외인 1.6조 매도에도 6700 복귀…'AI 약화론'에 흔들리는 개인의 함정

6월 급등에 FOMO를 느껴 뛰어든 투자자들이 지금 흔들리고 있다. 코스피가 5거래일 만에 6700선을 회복했는데도 불안감이 사라지지 않는 이유는 순수하게 주식 수급의 작동 방식을 모르기 때문이다.

외인이 1.6조 규모로 매도 중이라는 뉴스는 맞다. 하지만 그 자리를 누가 채우는지가 핵심이다. 반도체와 전기전자주가 강세를 보이며 지수를 지탱하는 상황은 기관이 저점에서 매집하고 있다는 신호다. 두산이 7.60% 상승하고 DB하이텍(7.11%), 삼성전기(4.86%) 같은 고가주들이 동반 상승한 것은 우연이 아니다. 외인의 계절적 매도가 기관의 저가 매수로 흡수되는 과정을 보여주는 것이다.

신규 공모주 오버행이 바꾸는 수급 구조

AI 약화론에 흔들려선 안 되는 더 큰 이유가 있다. 상장 초기 신규주의 최대 걸림돌인 오버행 부담을 정책적으로 최소화하는 움직임이 시작됐다는 점이다. 글로벌테크놀로지가 투자자 눈높이에 맞춘 공모가로 설정하면서 상장 이후 가파른 주가 상승의 '몸값 매력도'를 확보한 동시에 매도 물량 부담을 줄인 것이 그 예다. 이는 단순한 한 기업의 공모 정책이 아니라 시장 전체의 수급 개선 신호다. 상장 초기 신규주들의 오버행이 최소화되면, 기관과 외인이 상장 후 신규주에 더 자신 있게 투자할 수 있고, 이는 곧 중소형주 섹터의 유동성 회복으로 이어진다.

포기하기에는 이른 신호들

전문가들은 "상승장 1막이 끝났지만 2막이 남아 있다"는 평가를 내놓고 있다. KB증권 분석처럼 AI 기술 개발 속도 지연 가능성에 시장이 과도하게 반응 중이라는 진단도 있다. 즉 현재의 조정은 거대 상승 추세 내 중기 조정이지, 상승 추세 자체의 종료가 아닐 가능성이 높다는 뜻이다.

지금 점검해야 할 것은 자신의 포지션이 6월 FOMO의 산물인지, 아니면 수급 개선과 정책 변화를 읽은 판단인지다. 외인 매도와 기관 매수의 크로스오버가 진행 중이고, 신규 공모 정책이 시장 구조를 바꾸고 있으며, AI 조정론이 과도하다는 평가가 나오는 지금이 개인투자자에겐 전략의 재정렬 타이밍이다.

참고 자료

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