AI 전력 인프라 특수의 수혜자, 시장이 아직 덜 주목한 종목의 반격

코스피 9000선 턱밑, 시장의 온기가 전선(電線)으로 흐른다

2026년 6월 25일, 코스피는 마이크론 테크놀로지의 실적 훈풍을 등에 업고 장중 5% 가까이 급등하며 8,930.3포인트에 마감했다. 10일 단순이동평균선이 8,593.01에서 8,709.64로 하루 만에 1.36% 뛰어오르며 단기 추세 자체가 상향 전환됐다는 점은, 이제 시장 참여자들이 '팔 이유'보다 '살 이유'를 찾기 시작했다는 신호로 읽힌다. 이런 장세에서 투자자들이 놓치기 쉬운 종목이 있다. 반도체 랠리의 소음 속에서 조용히 저점 부근에 머물고 있는 LS 주가가 바로 그것이다.

AI 전력 인프라 특수, 가온전선에서 LS로 이어지는 수혜 구도

이날 시장에서 주목받은 뉴스 중 하나는 "AI 전력인프라 특수 올라탄 가온전선…무상증자로 기업가치 재평가"라는 헤드라인이었다. 가온전선은 LS의 연결 자회사다. 모회사인 LS는 전선, 전력 인프라, 동(銅) 소재 사업을 아우르는 복합 지주 구조를 갖추고 있으며, 자회사의 기업가치 재평가는 곧 지주사 순자산가치(NAV)의 상승으로 직결된다. AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 급증이 전선 업종 전반의 수주 모멘텀을 끌어올리고 있다는 점은 이미 시장이 인지하고 있는 사실이지만, 정작 LS 매수 관점에서 이 흐름을 체계적으로 짚어본 투자자는 많지 않다.

가온전선이 무상증자를 통해 기업가치 재평가를 받고 있다는 것은 단순한 이벤트성 재료가 아니다. 무상증자는 기업이 잉여 자본을 주주에게 환원하는 방식으로, 재무 여력이 뒷받침될 때 가능한 결정이다. 이는 AI 전력 인프라 수혜가 단기 테마에 그치지 않고 실제 이익 창출로 이어지고 있음을 시사한다. LS는 이 수혜 구조의 상단에 위치한 모회사로서, 자회사 가치 상승의 낙수 효과를 받을 수 있는 구조적 위치에 있다.

차트 분석 — RSI 38.4, 과매도 경계에서 반등 모색

LS 주가의 현재 기술적 위치는 흥미롭다. RSI(14일 기준)가 38.4를 기록 중이다. 통상 RSI 30 이하를 과매도 구간으로 정의하지만, 38대는 그 직전 단계로서 하방 압력이 상당 부분 소화됐음을 의미한다. 추가 하락 여력보다 반등 여력이 점차 커지는 구간이라는 해석이 가능하다.

이동평균선 구조를 보면 현재 주가는 SMA20(407,000원)과 SMA60(404,792원) 모두 하회하고 있다. SMA10이 395,900원이라는 점을 감안하면, 주가는 단기·중기 이평선 전체 아래에 위치해 있다. 이는 기술적으로 약세 배열이지만, 역으로 이평선 회복 시 단기 상승 탄력이 강하게 나타날 수 있다는 뜻이기도 하다. "과거 주가상승 탄력이 이때 가장 크게 나타난다"는 시장의 관측처럼, 이평선 하방 이격이 극대화된 시점이 오히려 매수 기회가 되는 경우가 많다.

SMA60(404,792원)과 SMA20(407,000원)이 밀집해 있다는 점도 주목할 만하다. 이 두 이평선이 수렴하면서 저항대를 형성하고 있지만, 동시에 이 구간을 돌파할 경우 이중 저항 해소라는 강한 기술적 신호가 발생한다. 시장 전반의 모멘텀이 살아나는 지금 같은 환경에서 이 돌파 시도가 나타날 가능성을 배제하기 어렵다.

재무 건전성 — PER 33.7배, 성장 프리미엄인가 부담인가

LS의 현재 PER은 33.70배, PBR은 1.94배다. 전통적인 제조·소재 기업의 밸류에이션 기준으로 보면 PER 33배는 다소 높은 수준으로 느껴질 수 있다. 그러나 이 수치를 해석할 때는 맥락이 중요하다. AI 전력 인프라 사이클이 본격화되면서 전선·전력 설비 기업들의 이익 성장 가시성이 높아진 상황에서, 시장은 현재 이익 기준의 멀티플보다 미래 이익 기준의 밸류에이션을 선반영하는 경향이 있다. PBR 1.94배는 순자산 대비 약 두 배 수준으로, 자회사 가치를 포함한 NAV 관점에서는 오히려 저평가 여지가 있다는 시각도 존재한다.

지주사 구조 특성상 LS는 가온전선, LS일렉트릭 등 핵심 자회사들의 실적 개선이 연결 재무제표에 반영되는 구조다. 자회사 기업가치 재평가 흐름이 지속된다면, 현재의 PER 33배는 향후 이익 증가에 따라 자연스럽게 압축될 수 있다.

매수 시나리오 — 진입가·목표가·손절가

LS 매수를 검토하는 투자자라면 현재 SMA10인 395,900원 수준을 1차 진입 기준선으로 삼을 수 있다. 이 구간은 단기 이평선이 지지선으로 작동하는 동시에, RSI가 과매도 직전 구간에서 반등을 시도하는 지점과 맞닿아 있다.

분할 매수 전략이 유효하다. 현재가 수준에서 1차 매수에 나서되, 주가가 추가 조정을 받아 RSI가 30 이하로 진입하는 시점을 2차 매수 기회로 활용하는 방식이다. 이 경우 평균 매수 단가를 낮추면서 반등 시 수익률을 극대화할 수 있다.

목표가는 SMA20과 SMA60이 밀집한 404,000~407,000원 구간을 1차 목표로 설정하는 것이 합리적이다. 이 구간 돌파에 성공할 경우 이평선 배열 정상화와 함께 추가 상승 모멘텀이 발생할 수 있다. 손절가는 매수 평균 단가 대비 7~8% 하단으로 설정해 리스크를 관리하는 것이 원칙이다. 예컨대 395,900원 부근에서 진입했다면 368,000원 전후를 손절 기준선으로 삼을 수 있다.

투자자가 놓치기 쉬운 리스크 — 지주사 할인과 시장 양극화

균형 잡힌 시각을 위해 리스크도 짚어야 한다. 이날 시장의 뉴스 중 하나는 "하락 종목 더 많았다…증시 양극화 심화"였다. 코스피가 5% 급등하는 날에도 실제로 오른 종목은 반도체 등 일부에 집중됐고, 나머지 종목들은 소외됐다는 의미다. LS는 이날 랠리의 주인공인 반도체 직접 수혜주가 아니다. 전력 인프라 테마가 시장의 주목을 받지 못하는 구간에서는 지수 상승에도 불구하고 주가가 정체되거나 하락하는 양극화 리스크에 노출될 수 있다.

또한 지주사 특성상 구조적 할인이 적용된다는 점도 감안해야 한다. 자회사들의 기업가치가 아무리 올라도, 지주사 주가는 NAV 대비 일정 수준의 할인율을 유지하는 경향이 있다. 이 할인이 해소되려면 자회사 상장, 배당 확대, 자사주 매입 등 주주환원 정책이 뒷받침돼야 한다.

그럼에도 불구하고, AI 전력 인프라 수혜가 자회사 실적으로 가시화되고 있고, 차트상 RSI가 반등 구간에 진입하고 있으며, 코스피 단기 모멘텀이 살아나고 있다는 세 가지 조건이 동시에 충족되는 지금, LS 주가에 대한 관심을 높여야 할 시점임은 분명하다. 시장이 반도체에 열광하는 사이, 전력 인프라라는 또 다른 AI 수혜 축을 조용히 담는 것이 스마트한 선택일 수 있다.

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